我們認為,隨著未來中國到港銅量繼續走升,顯性庫存低迷以及高升水的狀況會慢慢改變。短期這兩個因素為滬銅提供的支撐將明顯小于外盤下滑的拖累。滬銅在操作上,延續空頭思路,鑒于亞太股市波動,我們暫對追空態度顯得謹慎,3萬水平建議的空頭頭寸繼續持有。鋅:LME鋅持倉出現明顯下行跡象,但價格近期窄幅震蕩、幅度不大,市場充斥著低迷、甚至厭倦的交投氣氛。后市價格表現難以主動,LME鋅庫存持續的上行壓力以及銅價趨跌的風險將主導鋅市疲弱震蕩的氣氛,外盤很可能再次向1000美元震蕩。操作上,當前水平交投興趣低迷,持有少量空頭頭寸或觀望。鋁:倫鋁開始跌向1700美元。滬鋁13500平臺失守,上周五跌破1.3萬后出現反彈。我們認為,滬鋁在1.3萬會出現一定的調整震蕩,操作上,建議介入的短空頭寸回吐獲利觀望。