最近，一部分利率聯動險紛紛下調結算利率。

　　陽光保險的“富安居投資型家庭財產保險（1 年期）”結算利率下調為3.6％，華泰的“居祥理財型家庭綜合保險（2年期）”的結算利率下調為4.41％，瑞福德保險的“福滿堂健康護理服務計劃（3年期）”下調0.1％，變成5.40％。

　　2007 年以來，這類短期家庭財產保險和短期健康保險，賣得異常紅火，它們號稱具有“高保底收益”、“利率聯動”雙重殺手锏。但近來，記者卻發現這些產品不僅利率下調，而且有不少已經從銀行柜面消失散去。

　　降息周期 收益率成皇帝的新裝

　　“它的利息比銀行還高，銀行加息，它就自動調整，用不著我跑銀行倒折子了。”談及購買利率聯動險的初衷，安先生如此說。為省去頻繁到銀行辦理轉存的麻煩，2007 年，安先生將銀行儲蓄轉成了財險公司的利率聯動型家財險產品。

　　何為利率聯動型保險產品？一般情況下，利率聯動型保險又分為單邊掛鉤與雙邊掛鉤兩種。所謂單邊掛鉤，就是保險產品只與銀行存款利率的調整同步。譬如，2007 年7 月21 日起央行上調存款利率0.27％，華安金龍家財險的年收益率從4.44％ 上升為4.71％。

　　除了調高利息外，減征利息稅也是另一種形式的加息。因此，市場上還有一種不僅與存款利率掛鉤，還與稅后利率掛鉤的“雙邊掛鉤”保險產品。如大地保險的“安心居家”家財險，其年收益率計算方式為“銀行3 年定期存款稅后利率加0.4％”。因此， 減稅對于其聯動作用是與加息一致的，2007 年全年加息6 次，在第四次加息后，3 年期定期存款稅后利率達到4.7025％，“安心居家”的收益率將相應調整到5.1025％。

　　但是，2008 年國內貨幣政策轉向，進入降息周期，抵不住連續降息的影響，利率聯動險種的收益隨之下調，息漲隨漲的優勢不再。

　　分段計算收益的利率聯動險，降息后，將按已經下降的新利率計算利息。因此，在目前來看，如果將錢存入銀行，在當前3 年期銀行存款利率4.77％ 的時候存入，在3 年內無論央行對利率做如何調整，該存款利率不會發生任何變化。相反，基準利率上調、下調都同步帶動利率聯動險產品同期收益的上調和下調。考慮到國內強烈的降息預期，業內人士估計利率聯動險的收益率以后還會降低。

　　這樣算下來，此類保險的到期收益就比不上銀行定期存款了。沒有了高收益率的優勢，利率聯動險的不足就凸顯出來。

　　首先是資金流動性的不足。一旦家庭出現緊急狀況急需花錢，就要交納高額的退保費用，由此會損失一部分本金，而銀行存款提前支取只是損失部分利息，卻不會損失本金。

　　其次是保障不及普通家財險。利率聯動險保障范圍僅限于因“火災、雷擊、爆炸、飛行物體墜落等自然災害和意外事故”引發的損失，而普通家財險保費更便宜，保障更全面。
　　再次，錢存入保險公司安全性低于銀行。保險公司到期是否能支付本息，要受到其經營業績、誠信等多方面因素制約。萬一保險公司出現經營風險的話，投保人就可能面臨本息無歸的損失。

　　明星產品被強制下架

　　8 月份，人保“常無憂健康增值計劃（3 年期）”被迫停售。人民人壽的同類產品“鑫榮年金”、 大地保險唯一的一款短期理財產品——安心居家理財型家庭財產保險、華安保險的一款名為金龍收益聯動型人身意外傷害及家庭財產綜合保險，都先后宣布“退市”。

　　停售前，此類短期理財保險讓壽險公司攬到了大把保費。“常無憂健康增值計劃”令人保健康2008 年上半年保費收入脫穎而出，從1 月到6 月節節攀升，6月保費收入創歷史新高，達到77689 萬元，遠超平安和人壽，排名第一。

　　6 月份， 人民人壽的同類產品“ 鑫榮年金” 年金險保費收入也高達32582.49 萬元，占其總保費收入的98％。在上海，人民人壽保費收入市場份額高達71％，一改其2 月至5 月，保費收入數月在低位徘徊的尷尬局面。高保費收入背后是收益率的誘惑。據悉， 若被保險人在滿期未發生保險事故，“常無憂”產品最終保底總收益預期高達12.15％，折合保底年收益約4.05％，而同期市場上萬能險產品保底利率一般在1.75％ 至2.5％ 之間。2007年，該產品推出之時，由于存款利率一再調高，令其滿期獎金水漲船高。3 年期滿的收益達到近16.15％， 折合年收益約5.4％ 。同期，3 年期的銀行存款為5.4％，稅后利率為5.13％，低于“常無憂”近27 個基點。

　　如此高的收益率，遠超保監會規定的理財保險的收益率，保險公司到期能還上嗎？這是“常無憂”被叫停的真正原因，緊隨其后，“鑫榮年金”很快也被叫停。因為，監管機構認為，此類短期理財保險產品過度銷售，其當期承諾的收益可能背離保險資金的實際投資收益，為防止出現大規模退保，甚至導致保險公司倒閉的風險，此類“明星”產品被強制下架。

　　這些明星產品強制下架“效果”是明顯的。由于“常無憂”停售，7 月份，人保健康的保費收入從77689 萬元直接下滑到15171.5 萬元。8 月份， 人保健康上海保費收入繼續下滑，和6 月份的77689 萬元相比，保費收入下滑幅度高達93％。隨著“鑫榮年金”的停售，人民人壽在上海的保費收入應聲而落。7月，人民人壽保費總收入2163 萬元，年金險收入1432 萬元，其保費收入跌回到6 月以前的狀態。

　　據悉，此類高結算利率理財家庭保險一推出就受到了市場熱捧。2004 年4月，華泰財險推出了國內第一代具有利率聯動特點的“華泰居益理財型家庭綜合保險”。這是一款兼具“家庭財產保障”與“收益與銀行存款利率聯動”兩大特點的產品。之后，華泰財險又推出了“華泰居祥理財型家庭綜合保險（2 年期）”，該產品的滿期給付金收益率與銀行兩年期定期存款利率相等，當銀行兩年期利率調整時，滿期給付金收益率同步、同幅變動。

　　據統計，2004 年7 月由華安保險推出“金龍收益聯動型人身意外傷害及家庭財產綜合保險（3 年期）”，至2007年， 該產品單一品種銷售額達110 億元。渤海財產保險公司北京分公司旗下的“豐利2 號”和“富利2 號”，從推出至2007 年底，這兩款產品的保費收入已經達到了9 個億，北京地區僅僅1 個月就收到了1000 多萬元的保費。

　　退保不劃算

　　一切，熱熱鬧鬧地來，又靜悄悄地走了。短期理財概念讓健康險、財產險都瘋狂了一回。喧囂了半年多的短期高保底理財險，或將壽終正寢。本刊特約理財專家提醒大家，選擇提前退保損失較大。比如，“華泰居祥”，投保10000元本金，要在第13 個月后退保才能保本；安邦保險的“雙贏理財家庭財產保險”，投保人在一年以下退保的話，退保費用最高達到了6.70％；人保健康的“常無憂”三年期限內只要退保就要收取5％的退保費用；華安金龍家財險，假設一份5000 元保費的保險，如果在半年內、1 年內或2 年內退保，那么除去手續費后的剩余金額分別為4850 元、4900 元和4970 元，兩年之后退保方能保本。