上半年水泥產量增速下降在預期范圍內

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上半年水泥產量增速下降在預期范圍內

關鍵詞：

　　08年前6個月水泥產量同增8.7%，遠低于上年同期(16.0%);第1季度同增9.2%，第2季度同增8.4%。前6個月固定資產投資同增26.3%，略高于上年同期(25.9%)，但剔除價格因素增速僅為16.3%，遠低于上年同期。水泥需求增速明顯下滑、符合我們預期。

　　今年以來雨雪天氣、四川地震等不利氣候對水泥需求影響較之往年更甚，其中1季度華東/南地區冰雪天氣、2季度雨水天氣、四川地震對水泥需求影響相當直接;而淘汰落后產能、基數變大及生產線投產時間等因素亦起作用;但固投實際增速下滑是最根本原因。

　　預期下半年緊縮性宏觀調控對水泥需求影響將進一步體現，可以預見08下半年產量增速將略低于上半年水平，預期08全年水泥產量增速應在8%以上。災害重建將對需求構成一定支撐，但若房地產政策不變下半年房地產對水泥需求影響將大于上半年。

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